Piețele financiare sub presiune: semnale de alarmă înaintea verii bursiere
În ultimele zile, bursele internaționale au fost marcate de oscilații semnificative, ceea ce a generat neliniște în rândul investitorilor și analiștilor financiari. Potrivit lui Claudiu Cazacu, consultant de strategie în cadrul XTB România, episoadele recente de volatilitate ar putea fi doar începutul unui sezon estival tensionat pe piețele financiare.
Unul dintre catalizatorii acestui val de incertitudine a fost retrogradarea ratingului suveran al SUA de către agenția Moody’s, eveniment care a determinat o scădere a contractelor futures pe principalii indici bursieri chiar după închiderea sesiunii standard de vineri. Deși luni bursele și-au revenit, avântul nu a fost susținut, iar miercuri, o licitație slabă de titluri de stat americane a dus la o corecție de 1,6% pentru indicele S&P 500.
Probleme structurale în fiscalitatea SUA
În spatele acestei instabilități se află și discuțiile aprinse din Congresul SUA privind o posibilă reformă fiscală de proporții. Republicanii propun majorarea plafonului pentru deduceri fiscale de la 10.000 la 40.000 de dolari și prelungirea unor reduceri fiscale masive, estimate la 3,8 trilioane de dolari. De cealaltă parte, democrații se opun, invocând riscurile la adresa programelor sociale și sanitare.
Potrivit Congresional Budget Office, dacă planul republican ar fi implementat, deficitul bugetar ar putea ajunge la 6,1% din PIB până în 2032, iar datoria publică a SUA ar putea depăși pragul de 125% din PIB, un nivel fără precedent de la cel de-Al Doilea Război Mondial încoace. Într-un astfel de context, finanțarea datoriei americane – mai ales din partea țărilor cu care SUA au deficit comercial – poate deveni tot mai problematică.
Riscuri multiple pentru investitori
Pe lângă incertitudinile fiscale, piețele sunt influențate și de alte riscuri: geopolitica globală, direcția inteligenței artificiale, tensiunile comerciale și dinamica inflației. Chiar dacă indicele Nasdaq 100 a recuperat 23,2% de la minimele din aprilie, iar S&P 500 a crescut cu 17,3%, analiștii avertizează că entuziasmul pieței ar putea fi prematur.
Jamie Dimon, CEO-ul JPMorgan Chase, a atras atenția asupra subestimării riscului de stagflație – combinația periculoasă între inflație ridicată și creștere economică redusă.
Totodată, sondajul Universității din Michigan a relevat o creștere a așteptărilor privind inflația anuală, de la 6,5% la 7,3%, în timp ce scăderea prețului petrolului și relaxarea unor taxe vamale între SUA și China contribuie temporar la calmarea prețurilor.
Ce urmează?
Într-o analiză recentă publicată de Monitorul Zilei – Economie, este subliniat că, în lipsa unei direcții fiscale clare și sustenabile, piețele pot intra într-o perioadă de volatilitate accentuată în lunile de vară. În plus, randamentele titlurilor de stat americane pe 30 de ani au urcat la peste 5,1% – cel mai ridicat nivel din 2007 –, ceea ce indică un semnal de alarmă privind încrederea investitorilor în politica fiscală a SUA.
